周五沪深股市呈现先抑后扬态势，上证指数最终收于5589.63点，微涨27.24点；深成指收于18506.5点，上涨331.21点，涨幅1.82%。两市合计成交仅为1368亿元，比周四大幅萎缩近三成。在今日中石油发行抽离资金的压力下，两市指数直接低开后，仍有部分恐慌盘出现，上证指数跌幅一度接近一百点，由于连续调整，跌幅已经较大，银行地产股联袂上涨，带领指数有所反弹，但成交量严重不足。午后银行股继续发力，上证指数勉强收红，而深圳成指则由于深发展上涨8%而涨幅相对较大。

    二．市场分析：

    今日行情走势呈现先抑后扬态势。我们认为：指数在连续大幅下跌后，上证指数最多跌幅已达700余点，短期下跌动力不足，而今日跌势明显趋缓。但应该看到：市场受中石油A股今日发行的影响，资金面严重紧缩，两市合计仅1368亿，比周四大幅减少，在这种成交量下要想迅速步入上升实为困难。主力虽然轮番启动银行地产股，但由于无成交量的配合有力不从心的感觉，投资者仍需谨慎对待。技术观察：上证指数仍有9月27日的跳空缺口位于5411点的位置，理论上应予以弥补。本周末消息面比较重要，投资者宜密切关注消息面和政策面的因素。谈到市场的调整，我们仍坚持认为：投资者不需要恐惧市场的调整，而只需要严格控制仓位和严格选择有价值的个股，等待机会介入。而下周三申购中国石油的资金将解冻，我们认为：轻仓激进型投资者在下周初的低点位置可择机适量介入近期表现抗跌的优质股或三季报预期良好的个股，等待市场反弹。稳健型投资者则仍需观察，待市场有企稳迹象时逐步介入价值低估的优质股。今日个股方面两极分化现象仍极为严重，主力用部分资金拉抬银行地产股，而大部分个股仍呈现弱市整理，可操作性较差。我们预计指数短期内将是震荡整理的过程，需要反复震荡来探明底部以及恢复人气。如果投资者的仓位得到了控制，对短期跌幅已大、质地尚可的个股并不用盲目杀跌，应该等待反弹或者找机会逢低补入。

    三．操作策略：

    我们认为：由于指数已经持续调整，前期风险大大释放。目前阶段指数可能继续震荡，建议投资者仍需严格控制仓位以防市场出现震荡的风险，而轻仓激进型投资者则可择机适量进行波段操作。由于市场结构性调整迹象仍较明显，部分优质成长股估值偏低，这就为投资者进行结构性操作提供了良好的机会。稳健型投资者应重点关注此类个股，如：银行、消费、医药、公用事业等个股及部分低市盈率个股，待市场有企稳迹象后以部分仓位逢低介入。而三季报预期良好个股预计有较好表现，投资者可耐心观察，择机适量介入。