随着基金投资的普及，众多投资者对基金名称中诸如“大盘”、“蓝筹”、“积极”、“稳健”等字眼已经非常熟悉。但在实际操作中，投资者却发现，基金名称中的这些字眼和招募书中所声称的投资方向，其实与基金的实际投资行为并不一定都相符，而且这种“名不符实”的现象目前有越演越烈之嫌。

招募书形同虚设

与招募书所规定的投资方向偏离最大的是华夏大盘精选基金。在华夏大盘精选基金原来的招募书中，我们可以看到“本基金属于大盘股票基金，基金股票资产的80%以上投资于大型上市公司发行的股票。”但其操作风格之激进是业内的共识，小盘股、低价股甚至ST股均成为其囊中之物。该基金今年一季度持有大量雅戈尔等冷门股；二季度，它开始买进ST广厦等ST股。

尽管去年第四季度，该基金对大盘股的定义进行了修改，从“市值不低于基准大盘股指数成分股的最低市值规模”改为“总市值不低于15亿元”，大盘股范围一下子从300多只上升到上千只。但该基金的操作手法还是让投资者深感：基金招募书很大程度上是“形同虚设”啊。

对此，业内人士分析认为，虽然华夏大盘精选基金修改了基金契约，把投资范围从大盘股，扩大至小盘个股，但基金名称仍然叫大盘精选。与其操作风格相比，多少还是有点“牛头不对马嘴”。

名不符实越来越多

据记者了解，与华夏大盘钟情小盘股相对，一些名叫“小盘”的基金，却对大盘股情有独钟。最为明显的是广发小盘基金。近年来，该基金业绩表现一直不俗，属于绩优基金行列。但其重仓股中却没有大盘股的身影。仔细分析其投资目标，才发现该基金所定义的“小盘”，其实是小市值。也就是说，一个股本大的个股，只要价格不高，市值不大，就可进入“小盘”的范围，成为其投资标的。这与人们理解中的“小盘股”，即股本小的股票，有些出入。

不但大盘基金和小盘基金风格倒置，积极与稳健两类风格迥异的基金，选股时也常常“携手并进”。大成蓝筹稳健和大成积极成长，顾名思义，一只是稳健型基金，另一只是积极型基金。但两只风格相距甚远的基金，却同一时间出现在益民商业的前10大流通股东之列。翻看其半年报发现，两基金前10大重仓中，便有4只重合。

○新闻分析

为排名 基金公司频打“擦边球”

事实上，基金公司在投资上“打擦边球”、变相违约的现象已多次出现。去年，某跟踪深交所指数的ETF产品把大笔资金用于申购中国银行和大秦铁路的新股，明显偏离ETF投资宗旨，中国银行还一度成为该ETF的第二重仓股。诸如此类没有完全遵守招募书的情况屡见不鲜。

为何基金不能严格遵守其招募书的契约规定？业内专家分析，在客观方面，一些“小盘”基金或者ETF基金募集规模过大，原定投资范围又过窄，基金公司被迫打“擦边球”。在主观方面，国内基金业以中短期投资业绩和业绩相对排名为重，当基金招募书中限定投资范围股票短期走势不好的时候，基金公司就有强烈的投资其他股票的冲动。

由此可见，投资者切不可以光凭基金名称中的“大盘”、“蓝筹”、“积极”、“稳健”等字样，就想当然地以为这些基金投资于大盘股或蓝筹股，投资风格属于积极或稳健，以此为据选择基金进行投资是非常危险的。