拒做“贝尔斯登第二”

　　按照今年5月底的市场价值估算，雷曼兄弟本次计划出售的资产具体包括总价值约104亿美元的商业地产资产，及价值约294亿美元的抵押贷款和抵押贷款支持证券。目前,雷曼兄弟正在与潜在买家进行相关磋商。

　这已经是雷曼兄弟在过去一个月内第三次被外界披露出售意图，其中涉及的资产规模也在逐次加大。此前在7月25日，市场曾传闻雷曼兄弟计划出售其资产管理部门以得到80亿美元资金；而在8月初，传闻中雷曼兄弟将出售的商业抵押资产和其他证券资产则价值300亿美元。

　　业内人士分析认为，大规模出售资产的计划首先是因为，雷曼兄弟在经历了1994年上市以来的首个季度亏损之后，极为看重本季度自身业绩的表现，并已向投资者做出了相关的承诺。而在另一个层面，在美国信贷危机愈演愈烈之时，位于风暴中心的雷曼兄弟同样需要应对自身所处困境，以免重蹈贝尔斯登的覆辙。

　　此前在本月11日，美联储公布的数据显示，7月份有更多的美国银行提高了信贷标准，这意味着信贷危机仍在加深。在这一背景下，半数以上的欧美投资者已经预期，在未来6个月内会发生类似贝尔斯登的大型金融机构垮台事件。

　　支持者逆市增持

　　不过，尽管雷曼兄弟被盛传将成为下一家面临流动性危机的大型投行，但该行却并不缺少鼎力支持者。上周四提交给美国监管机构的文件显示，截至6月30日，美国投资大亨索罗斯持有的雷曼兄弟股份从此前的1万股增加到950万股，占其全部股份的1.4%。

　　而早在6月中旬，美国国际集团(AIG)前任首席执行官格林伯格与资产管理巨头贝莱德集团也分别对雷曼兄弟股票进行了收购。其中后者经过数次股份增持后，目前已经成为雷曼兄弟的第十大股东。

　　分析人士认为，逆市增持行为是因为增持者相信，在贝尔斯登倒台之后，美国联邦政府将不会坐视任何一家大型金融机构最终破产。但事实上，由于美国整体经济疲软使得美当局频频“输血”和延缓加息的正面效应被大大削弱，雷曼兄弟自上月以来的状况仍被认为是在继续恶化。数据也显示，雷曼兄弟股价今年累计跌幅已高达70%以上。

　　与此同时，由于对雷曼兄弟下月即将发布的第三季度业绩没有信心，美国银行已经将雷曼兄弟今年全年的亏损预估由每股3.69美元调至8.75美元，其目标股价则由23美元下调至20美元；美林分析师也将雷曼兄弟的评级下调至“低于市场表现”，并将其第三季度每股亏损的预测从1.59美元上调至3.94美元。